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ETF,中文為「指數股票型基金」,作為理財產品擁有多項優點,財富101特別為讀者整理出ETF的所有必備知識,無論你是股市初學者或是股票高手,相信都能在這一系列的文章中獲得股市理財知識。(最後更新時間:2022/07/26

ETF是什麼?

ETF是Exchange-Traded Fund首字母縮寫,中文就是「指數股票型基金」。從它的名字可以看出來,它是綜合了股票,指數,以及基金三種商品優點的商品,能讓投資者在交易所中直接交易,屬於購買簡單,簡單判斷購入時間,而且通常漲跌不像個股波動這麼大的基金型產品。

ETF作為理財產品擁有多項優點:

  1. 可以低成本分散投資風險
  2. 交易如同一般股票但交易稅較低
  3. 與基金相比經理費用低
  4. 與期貨相比不會有結算日的問題

ETF 的股票、指數、與基金的特性與優點

ETF 追蹤指數的特性

對於股市的初學者來說,購買個股前所需要進行的分析多且雜,若是能直接追蹤「指數」的話輕鬆許多,ETF的設計就是能被動追蹤某一指數的表現,舉台灣最有名的0050為例(俗稱「元大台灣50」 ),0050持有的是台灣前50大公司的股票,詳細組成比例可參考證交所網頁

ETF 的股票特性

ETF透過特殊的交易結構設計,成為了可以像一般股票一樣在股市中掛牌交易的產品,增加買賣流動性與便利性。

ETF 的基金特性

ETF的管理費與保管費通常比一般的共同基金低,但與共同基金同樣都是由投信公司進行管理。基金根據管理方式還可分為被動型與主動型,以下比較兩者的差異:

項目 ETF 共同基金
管理方式 被動性管理 主動性管理
目標 接近指數報酬 超越指數報酬
交易方式 可於開市時間買賣交易,與股票相同 透過每日淨值收盤交易
相關費用 管理費與手續費較低 (約 0.1425~0.5%) 管理費與手續費較高 (約 1~3%)

雖然共同基金由專業經理人或專業團隊組成,且主要目標為績效超過大盤,但高額的管理費和手續費扣下來的結果,報酬績效可能反而會輸給 ETF 的被動性投資。

總而言之,ETF是被動追蹤某一指數表現的共同基金,其投資組合儘可能的完全比照指數的成分股組成,並且在集中市場掛牌,如同一般股票交易買賣。投資人透過買賣ETF,獲取與追蹤指數同步的報酬率,基金績效與追蹤指數同步,若追蹤指數上漲X%,投資人就可以獲得X%的報酬,簡單明瞭的特性使得ETF成為許多理財者心目中的首選。


ETF 使用折溢價判斷價格是否划算:

ETF有個對理財初學者友善的特性:透過折溢價可以判斷ETF當下的價格是貴或是便宜。

以下使用元大投信ETF折議價公告作為範例講解。

ETF的折溢價是什麼?

要解釋折溢價之前,首先需解釋什麼是淨值以及什麼是市價:

市價 (Price)一般散戶投資人在股市正常交易時間內,實時交易ETF的真實價格
淨值 (Net Asset Value, NAV)ETF所持有的資產,其市值加總除以ETF總發行量可得到淨值,也就是ETF的真實價值

簡單來說,折價就是ETF在股市的價格低於淨值,溢價正好相反,也就是市價高於淨值。在這裡同樣舉0050為例:

ETF-0050-Premium

2022/7/25 這一天,根據元大投信公布的數字,0050當前交易價格(市價)高於淨值0.02元,可稱為溢價0.02%,也就是目前0050的價格高於實際0050成分股總價值0.02元。另一方面,同樣是元大所發行的00876ETF,元大全球5G,在同一天的市價低於淨值0.12,折價0.47%,屬於便宜的價格。

ETF-00876-Discount


ETF使用折溢價判斷價格時的注意事項

ETF 基本概念:股票型 ETF 及債卷型 ETF

雖然可以簡單透過折溢價來判斷ETF的價格屬於貴或是便宜,但在使用時還是要注意兩種狀況折溢價判斷法失靈的狀況:

  1. 流動性差的ETF:當某一檔的ETF的流動性差,買賣很難找到人接手時,賣方會持續降價以求脫手,此時市價與淨值的差異就會擴大。
  2. 市場樂觀或悲觀情緒的一面倒:當市場上多數人或機構同時偏向賣出或買入時,市價與淨值的差異就會越來越大,使得折價或溢價缺少參考性。

ETF 簡單總結

本篇為財富101介紹ETF的第一篇,除了簡單介紹ETF此類指數股票型基金的商品特性外,並介紹了如何透過折溢法來判斷價格高低,以及潛在的套利方法。下一篇財富101將會深入列舉ETF的分類,以及如何判斷ETF的好壞,讓讀者能進一步了解什麼樣的ETF適合自己。

免責聲明:差價合約交易(CFDs):所有交易均有風險,請謹慎投資。本文僅作為教學目的,而非投資建議。


甚麼是 ETF?
ETF (Exchange Traded Fund) 全名為「股票型指數基金」,特色在於追蹤全球市場,且可一次購買多種標的,例如著名的 ETF:VTI 就囊括美國股市的大、中、小型與微型股,一次涵蓋美國股市,可把 ETF 想成配好的股票組合。
購買 ETF 需要注意甚麼?
在購買 ETF 時,需要特別注意該 ETF 包含了哪些國家、哪些公司的標的,舉例來說:VTI 包含帶領美國市場領先的大型股、也包含各類中小、微型股,幾乎等同於「美國整個股市的表現」,當你買入 VTI 時,就等於另類的「投資了整個美國」。
為甚麼要選 ETF 來投資?
選擇追蹤全市場指數或大型股的 ETF-就相當於選擇相信該國市場(全市場指數 ETF)或是該國市場領導(大型股 ETF),相比「單購一間公司股票」更能夠平均分擔掉風險。